从扩展的“三元悖论”看我国现阶段货币政策的有效性

克鲁格曼的“三元悖论”认为:在开放经济条件下,货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流动三个目标不可能同时实现。我国现阶段选择的是汇率稳定和货币政策独立,同时实现人民币经常项目下可兑换的资本流动形式,因此货币政策的独立性必然受到一定程度的削弱。随着我国加入WTO并承诺在一定时间内开放资本账户,如何建立适应开放经济条件下的货币政策操作模式将成为一个重要的课题。