日、德两国汇率调整差异对我国人民币的启示

2011年10月11日,美国会参议院通过了《2011年货币汇率监督改革法案》,发表了我国操纵汇率、人民币币值大幅低估等错误言论。而统计数据表明:自2005年7月汇改以来,人民币对美元双边汇率升值30.2%,人民币名义和实际有效汇率分别升值13.5%和23.1%。这些事实充分说明,人民币汇率正逐渐趋于均衡合理水平。而对于汇率干预的问题,再次成为我们关注的焦点。上世纪60、70年代后,日本和德国都曾面临汇率升值的考验,两国政府选择了不同的处理方式,给这两个国家的宏观稳定和经济增长带来了截然不同的影响。本文通过分析日、德两国汇率干预的做法差异,引起我们的思考,以准确把握人民币未来改革的方向。