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| 利率期限结构的宏观经济预测作用 | |
| 作者姓名： | 姜再勇 李宏瑾 |
| 作者单位： | 中国人民银行营业管理部 |
| 基金项目： | 作者感谢国家社科基金重点项目“利率市场化改革与利率调控体系”（12AZD038）和国家自科基金面上项目“物价水平的决定机制及货币财政政策协调”（71173233）的资助;感谢中国金融四十人论坛（CF40）青年论坛第39期双周内部研讨会与会代表的有益讨论;感谢匿名审稿人的宝贵建议;本文仅代表个人观点,与所在机构无关. |
| 摘 要： | 本文对中国利率期限结构的宏观经济预测作用进行了检验。结果表明国债即期收益率长短期名义利差对GDP、工业增加值等宏观经济变量具有良好的预测作用。在考虑货币政策因素后，利率期限结构包含了未来两年左右的经济增长的信息。对宏观经济的预测效果要远远好于PMI等传统经济景气和经济预期调查指标．说明利率期限结构的宏观经济预测作用是非常稳健可靠的。利率期限结构是良好的宏观经济指示器．对准确判断经济走势，把握政策方向和节奏．具有非常重要的意义。 |
| 关 键 词： | 利率期限结构 收益率曲线 宏观经济 预测 |
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