企业风险承担的微观机制设计——基于股权激励行权业绩条件达标难度的分析 |
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引用本文: | 张新一,谢德仁,崔宸瑜.企业风险承担的微观机制设计——基于股权激励行权业绩条件达标难度的分析[J].经济学(季刊),2024(1):220-236. |
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作者姓名: | 张新一 谢德仁 崔宸瑜 |
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作者单位: | 1. 中山大学管理学院;2. 中山大学现代会计与财务研究中心;3. 清华大学经济管理学院;4. 对外经济贸易大学国际商学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金(72102243、71790603、71672098、72002032); |
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摘 要: | 本文以股权激励行权业绩条件达标难度为视角,探讨微观激励机制的设计如何影响企业的风险承担。研究发现,行权业绩条件达标难度与企业风险承担水平之间呈U形关系,表明管理层在不同业绩难度下会选择适当的风险策略以获取股权激励收益。激励对象影响风险决策的能力越高,或盈余管理等机会主义手段的可实施性越低,该U形关系越明显。本文丰富了风险承担激励的相关文献,也为公司合理设计股权激励方案提供了参考。
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关 键 词: | 风险承担 股权激励 行权业绩条件达标难度 |
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