法制环境及金融发展、企业的金融机构背景与融资约束——中国民营上市公司的经验证据 |
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引用本文: | 潘克勤.法制环境及金融发展、企业的金融机构背景与融资约束——中国民营上市公司的经验证据[J].经济经纬,2011(1). |
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作者姓名: | 潘克勤 |
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作者单位: | 河南财经政法大学,会计学院,河南,郑州,450002 |
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基金项目: | 国家自然科学基金,教育部人文社科研究 |
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摘 要: | 金融市场的不完备性和投资人保护相关制度缺失,会导致企业外部融资约束,中国民营企业的产权属性更进一步加剧了融资约束.笔者采用2002年-2006年中国民营上市公司样本,研究金融发展、法制进程以及样本公司关键人员的金融机构任职背景对民营企业融资约束的缓解作用.研究发现:金融市场发展指数越高,样本公司的"现金--现金流"敏感性下降;实际控制人或董事会成员具有金融机构任职背景的公司,其"现金--现金流"敏感性较小,而且金融发展和法治进程对此类公司融资约束的降低效应也不再显现.上述发现对于如何降低我国民营企业融资约束具有一定启示和借鉴意义.
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关 键 词: | 民营上市公司 金融发展 法制进程 金融机构背景 融资约束 |
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