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| 我国上市公司股票分红对债券市场的影响 | |
| 引用本文： | 张梦婷,李慧.我国上市公司股票分红对债券市场的影响[J].广东经济,2016(12):152-153. |
| 作者姓名： | 张梦婷 李慧 |
| 作者单位： | 上海师范大学商学院 |
| 摘 要： | 本文以2011-2014年我国沪深两市既发行中期票据又发布现金分红公告的A股上市公司为研究对象,采用事件研究法研究分红公告对债券市场的反应.研究发现大规模现金分红会造成债券价格的下跌,国有企业分红引起的债券价格的波动与盈利能力并无显著联系,而非国有企业分红引起的债券超额收益与净利润呈显著正相关.此外本文还发现,第一大股东控股与现金股利支付率的交互作用会引发上市公司分红负效应,但引入机构投资者后,这种负效应得到缓和,大股东利益转移行为得到有效监督. |
| 关 键 词： | 现金分红 公告效应 债券超额累计收益 事件研究法 |
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