关于中国经济增长与股票市场发展关系的再检测：2001——2007

本文使用2001—2007的季度数据对中国经济增长与股票市场发展的关系进行了实证检验,根据中国实际情况,增加了若干影响经济增长的控制变量,以更好地观测经济增长同股票市场的关系,同时改进了传统的衡量股市规模的指标,并首次将沪深300指数的收益率变化纳入模型中,在估计方法上,本文用广义矩估计(GMM)进行了回归检验。从实证中得出的结论如下:(1)GDP增长同投资有着明显的正相关关系,同流动性指标M_3有着显著的负相关关系,这与我国经济增长严重的依赖于投资拉动是相符的。(2)我国经济增长同股票市场没有很强的相关性(3)经济增长同股票市场整体的收益率有着一定的正相关关系,虽然统计上不显著,但表明了我国的经济增长同投资者在股市上的收益存在一定的关系,并且这一关系有待今后的进一步检测。