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| 结构性货币政策对我国企业投融资影响研究——基于DSGE模型的分析 | |
| 作者姓名： | 张博 丁聪 陆颖 尹相荣 |
| 作者单位： | 广州商学院;中国社会科学院大学研究生院;清华大学公共管理学院 |
| 摘 要： | 2013年以来央行相继创设了一系列结构性货币政策工具,旨在引导政策资金流向国民经济的薄弱环节,缓解中小企业融资难、融资贵的问题.基于此背景构建了含有结构性货币政策工具、汇率冲击、金融摩擦、隐性担保和企业异质性在内的DSGE模型,模拟分析了结构性货币政策的经济效应.研究表明,结构性货币政策在实施初期有效提升了民营企业的投资水平,降低了融资成本,在20期左右对国有企业存在挤出效应,但政策效应不可持续.此外,在汇率冲击下,结构性货币政策的施策具有独立性.总体上看,要发挥结构性货币政策的经济效应,需制定激励相容的政策传导路径,同时要重视政策资金的管理,对资金的用途进行全流程跟踪. |
| 关 键 词： | 结构性货币政策 金融摩擦 隐性担保 DSGE模型 |
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