| 货币政策、政治关联与企业投资 |
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| 引用本文： | 郭丽婷,张瑾瑜.货币政策、政治关联与企业投资[J].金融与经济,2021(4):23-30. |
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| 作者姓名： | 郭丽婷 张瑾瑜 |
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| 作者单位： | 郑州航空工业管理学院商学院 |
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| 基金项目： | 国家社科基金项目"货币政策传导效应中的社会资本作用机理研究";河南省哲学社会科学规划项目"金融错配、社会资本与企业技术创新研究";河南省软科学研究计划项目"财税政策对企业技术创新的激励效应研究——以河南省为例" |
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| 摘 要： | 基于2007—2019年沪深两市A股上市公司样本,从规模和效率两个维度探索企业投资行为,实证分析了货币政策、政治关联与企业投资规模及效率之间的关系.研究表明:在企业投资规模上相较于宽松货币政策,紧缩货币政策会减少企业的投资规模,而政治关联会对这一关系产生负向影响;当考虑企业投资效率时,紧缩货币政策会抑制企业过度投资,同时也会导致企业的投资不足,而政治关联的存在可以有效削弱二者之间这种负向效应,进而缓解紧缩货币政策对投资不足的正向作用.因此,政治关联的构建并没有提高企业投资效率,长期甚至会阻碍国家宏观调控政策的实施.
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| 关 键 词： | 货币政策 政治关联 过度投资 投资效率 |
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