| 中国股票市场机构与散户的均衡策略及实证研究 |
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| 引用本文： | 王冀宁,吴启宏,李心丹.中国股票市场机构与散户的均衡策略及实证研究[J].当代财经,2004(8):30-34. |
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| 作者姓名： | 王冀宁 吴启宏 李心丹 |
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| 作者单位： | 南京大学,工程管理学院,江苏,南京,210093 |
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| 摘 要： | 证券市场作为一个政府、交易所、上市公司、机构和散户多方参与的博弈竞技场,各方必然要观察各参与方的行为策略并据此制定己方的行动战略。由于目前中国证券市场尚无做空机制,且股票供应紧俏,很多股票交易中都有机构主力参与的痕迹。机构利用信息和资金优势,在政策法律允许的范围内,尽力推高股价以诱使散户追涨是其最优策略的理性选择。而散户在信息严重不对称的劣势下,其后验信念的修正往往会受到机构信号的误导,博弈所要求的最优策略行动实际上是很难达到的,故个体投资者无疑是证券市场最大的受害者。
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| 关 键 词： | 证券市场 机构 散户 股价波动 博弈 |
| 文章编号： | 1005-0892(2004)08-0030-05 |
| 修稿时间： | 2004年2月24日 |
Demonstrational Study of Game Equilibrium Strategy Between Institution and Individual Investors in Chinese Stock Market |
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