| 货币政策与企业风险承担:投资者情绪的中介效应 |
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| 作者姓名： | 张前程 龚刚 |
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| 作者单位： | 1. 安徽大学经济学院,安徽合肥,230601;2. 云南财经大学金融研究院,云南昆明,650221 |
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| 基金项目： | 国家社科基金重大招标项目“新常态下中国经济增长的新动力和新增长点研究”(15&ZD010),教育部人文社会科学研究青年基金项目“货币政策、投资者情绪与企业投资行为研究”(15YJC790145),安徽大学校学术与技术带头人引进工程项目(J10117700055) |
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| 摘 要： | 本文将投资者情绪置入货币政策与企业风险承担的关系中,探究货币政策如何通过投资者情绪的中介渠道影响企业风险承担.采用中国上市公司面板数据的实证研究发现,货币政策向企业风险承担的传导中,至少部分是通过投资者情绪的中介效应实现的.进一步的分组回归结果表明,投资者情绪的中介效应在不同规模、不同产权性质企业间存在差异,在不同行业间表现不一.这丰富了货币政策风险承担渠道的相关文献,有助于我们从行为金融学的角度理解货币政策传导的微观机理,以便制定更加科学合理的宏观货币政策,提高货币政策的有效性,进而促进宏观经济稳定增长.
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| 关 键 词： | 货币政策 投资者情绪 企业风险承担 |
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