美国量化宽松货币政策对黄金价格的影响研究--基于政策宣告时点和政策实施区间的经验分析北大核心CSSCISSCI |
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引用本文: | 安辉,秦伟广,谷宇.美国量化宽松货币政策对黄金价格的影响研究--基于政策宣告时点和政策实施区间的经验分析北大核心CSSCISSCI[J].国际金融研究,2016(11):87-96. |
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作者姓名: | 安辉 秦伟广 谷宇 |
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作者单位: | 1.大连理工大学管理与经济学部;2.鲁东大学;3.大连理工大学; |
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摘 要: | 黄金作为重要的金融资产和储备资产,其价格一直深受美联储货币政策的影响,而2008年至2013年期间美联储实施的量化宽松(QE)货币政策更是对黄金价格产生了重大的冲击效应。本文从理论上分析了QE政策可能影响黄金价格的信号渠道、资产组合平衡渠道和流动性渠道,随后应用事件研究法考察了QE政策宣告事件对黄金价格的短期影响,并进一步应用滚动回归考察了QE政策对黄金价格的长期影响。结果表明,QE政策宣告对黄金价格有明显的影响。从长期看,QE政策分别通过作用于信号渠道、资产组合平衡渠道和流动性渠道,而对黄金价格产生了时变冲击效应。
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关 键 词: | 黄金价格 量化宽松货币政策 事件研究法 滚动回归 |
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