| 财务保守现象剖析 |
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| 引用本文： | 张志强. 财务保守现象剖析[J]. 财经问题研究, 2010, 0(6) |
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| 作者姓名： | 张志强 |
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| 作者单位： | 中国人民大学商学院,北京,100872 |
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| 摘 要： | "财务保守"是财务研究的热点之一,但一直没有得到令人信服的解释.本文基于ZZ杠杆模型和现实数据推知,公司实际财务杠杆水平与理论最优标准之间没有明显差距,公司总体上不存在财务保守问题;债务担保和对外投资以及高增长都会进一步造成公司最优债务比率的降低.另外,合理利用债务对公司价值增值的贡献有限,而过多利用债务却会造成公司价值的大幅下降,且调整资本结构还要花费成本,这样,低杠杆就成为没有决策模型情况下的最佳选择.
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| 关 键 词： | 财务保守 资本结构 财务杠杆 ZZ杠杆模型 |
Financial Conservatism |
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| ZHANG Zhi-qiang. Financial Conservatism[J]. Research On Financial and Economic Issues, 2010, 0(6) |
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| Authors: | ZHANG Zhi-qiang |
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