| 中国参照一篮子货币的汇率制度:理论框架与实证考察 |
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| 引用本文： | 陈奉先.中国参照一篮子货币的汇率制度:理论框架与实证考察[J].财经研究,2015,41(2):27-40. |
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| 作者姓名： | 陈奉先 |
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| 作者单位： | 首都经济贸易大学金融学院,北京100070;首都经济贸易大学金融风险研究院,北京100070 |
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| 基金项目： | 首都经济贸易大学校级科研项目，首都经济贸易大学2013年度科研基金项目的资助 |
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| 摘 要： | 在汇率制度选择中经常存在言行不一的问题,这也成为美国指责中国操纵汇率的主要借口.文章在构建一个广义的汇率制度识别框架的基础上,利用时变系数模型甄别了2000-2013年中国实际实行的汇率制度.研究发现,中国在2005年“汇改”前实行的是严格盯住美元的汇率制度,之后实行的是参照一篮子货币的浮动汇率制度,即以“汇率篮子、波动范围和爬行速度”为操作核心的“BBC体制”.在人民币汇率篮子中,美元的平均权重达0.91且呈现V形变化,其他货币如欧元、新加坡元、卢布的权重也是显著的且呈现阶段性变化;在2008年以后,人民币汇率篮子中的币种通常是“美元+x”的二元组合,货币当局对货币x的选择是以降低整体的波动性为依据的.人民币汇率弹性总体上以2010年7月为界呈现∧形变化;在2005年7月以后,人民币整体上处于升值通道中,但其爬行速度以2009年3月为界呈现先快后慢的V形变化.
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| 关 键 词： | 人民币 汇率篮子 币种权重 制度弹性 爬行速度 |
China's Exchange Rate Regime with Reference to Currency Basket:Theoretical Framework and Empirical Analysis |
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| Chen Fengxian.China's Exchange Rate Regime with Reference to Currency Basket:Theoretical Framework and Empirical Analysis[J].The Study of Finance and Economics,2015,41(2):27-40. |
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| Authors: | Chen Fengxian |
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| Institution: | Chen Fengxian;School of Finance,Capital University of Economics and Business;Academy of Financial Risk Research,Capital University of Economics and Business; |
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