| 上交所与银行间国债市场的新券效应及比较 |
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| 引用本文： | 苏罡.上交所与银行间国债市场的新券效应及比较[J].金融论坛,2007(6):9-12. |
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| 作者姓名： | 苏罡 |
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| 作者单位： | 上海交通大学安泰经济与管理学院 上海,200052 |
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| 摘 要： | 新券效应与国债品种特征、投资者行为和市场微观结构均有密切关系.上交所和银行间国债市场的新券效应不仅存在共同点,也存在明显差异.在交易额占比最大的基准国债品种上,两个市场均表现出显著的新券效应.但由于投资者行为存在差异,上交所国债市场的新券效应更倾向于中长期国债品种,而银行间国债市场的新券效应更倾向于短期国债品种.而且,上交所国债市场的指令驱动交易方式便于连续交易和信息披露,方便考察新券效应,而银行间国债市场仅能在较短时间内考察新券效应.在上交所国债市场上,中长期国债与国债回购的利差更大,有利于现券回购套利投资,中长期新券吸引套利投资者积极参与,也促进了新券效应.
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| 关 键 词： | 上交所国债市场 银行间国债市场 流动性 新券效应 |
| 文章编号： | 1009-9190(2007)06-0009-04 |
Effect of New Bonds on Shanghai Stock Exchange and Interbank Bond Market and a Comparative Study |
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| SU Gang.Effect of New Bonds on Shanghai Stock Exchange and Interbank Bond Market and a Comparative Study[J].Finance Forum,2007(6):9-12. |
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| Authors: | SU Gang |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | bond market in Shanghai stock exchange interbank bond market liquidity effect of new bonds |
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