| 谈判优势、控制权收益与大股东初始持股比例——来自中国865家村镇银行的经验证据 |
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| 引用本文： | 熊德平,陆智强,李红玉.谈判优势、控制权收益与大股东初始持股比例——来自中国865家村镇银行的经验证据[J].财贸经济,2017,38(2). |
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| 作者姓名： | 熊德平 陆智强 李红玉 |
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| 作者单位： | 1. 云南财经大学金融学院,650221;2. 宁波大学商学院,315211 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目，国家社会科学基金项目，浙江省自然科学基金项目 |
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| 摘 要： | 本文针对“主发起行制度”下,村镇银行大股东初始持股比例的现实差异和既有研究不足,基于公司治理理论和博弈分析思路,引入拓展的纳什谈判模型,从谈判优势和控制权收益相结合的视角,构建解释大股东初始持股比例形成机制的理论模型,进而运用中国865家村镇银行的数据,实证检验理论模型推论与假说发现:村镇银行创立阶段,大股东具有利用谈判优势,提高初始持股比例的倾向;控制权收益增加,对其具有抑制作用,且大股东谈判优势越强,这种抑制作用越明显,但并不会改变大股东追求较高初始持股比例的基本趋势.然而,从村镇银行发展角度出发,大股东应降低初始持股比例,尤其是在控制权收益较高、谈判优势较低情况下,更应如此,至少不应超出其所拥有的谈判优势.本文不仅直接支持了调低村镇银行大股东初始持股比例的政策,提出了完善我国村镇银行股权结构的对策建议,而且创新了公司股权结构形成机制研究视角,完善和深化了既有研究.
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| 关 键 词： | 谈判优势 控制权收益 村镇银行 大股东 初始持股比例 |
Negotiation Advantage,Benefits of Control and Ratio of Initial Shareholding of Large Shareholders |
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| XIONG Deping,LU Zhiqiang,LI Hongyu.Negotiation Advantage,Benefits of Control and Ratio of Initial Shareholding of Large Shareholders[J].Finance & Trade Economics,2017,38(2). |
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| Authors: | XIONG Deping LU Zhiqiang LI Hongyu |
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