结构性货币政策的绿色效应：融资约束和技术创新——基于央行担保品扩容视角

随着结构性货币政策工具逐步成为央行政策工具箱中非常重要的组成部分，有必要认真思考结构性货币政策工具的效应如何充分体现和发挥。本文以央行担保品扩容事件为准自然实验，使用2013-2021年中国A股上市公司季度数据分析结构性货币政策的绿色效应。研究结果表明：将央行担保品扩容后增加了绿色企业的融资获贷率、降低其融资成本、优化融资结构；央行担保品扩容对不同特征企业的影响存在非对称性，民营、大规模、低碳试点地区、新成立的绿色企业融资获贷率方面反映较为强烈，国有和大规模绿色企业在融资成本方面反映较为明显，民营、大规模和新成立绿色企业在融资结构优化方面反映较为明显；央行担保品扩容通过技术创新诱发效应和资金渠道效应两个主要机制影响绿色企业的融资情况。据此，本文提出政策建议，逐步优化完善货币政策工具箱，通过对央行担保品的管理，继续发挥好结构性货币政策的加法效应，多措并举助力经济发展。