市盈率与上证指数非相关性实证研究 |
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引用本文: | 刘俊,郭三化.市盈率与上证指数非相关性实证研究[J].云南金融,2012(4Z):62-64. |
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作者姓名: | 刘俊 郭三化 |
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作者单位: | 兰州商学院统计学院 |
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摘 要: | 市盈率作为衡量股票内在价值的一个重要指标,在A股市场应用过程中,尤其是在衡量指数方面,遭遇了诸多模菱两可的困局,这给投资者和分析人士提出了严峻的挑战。尽管如此,市场在衡量指数投资价值或风险之时仍然对市盈率法乐此不疲。本文用金融计量相关方法对市盈率衡量指数是否合适进行实证研究,结果显示:市盈率与指数之间相关关系不成立;市盈率的变动对指数变动的解释程度很低,脉冲响应在相当长滞后期内不收敛,影响不确定;市盈率的变动(一阶差分)在很大程度上不是指数变动(一阶差分)的原因,而只是结果。因此,用市盈率来判断指数所处阶段的投资价值或风险并不科学。
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关 键 词: | 市盈率 指数 关系 脉冲响应 |
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