用好燃料油期货应对高油价压力

早在2004年8月25日上海期货交易所推出了燃料油期货交易合约。燃料油期货的成功挂牌交易是中国石油价格体系发展与完善进程中的标志性事件。改变了国内燃料油进口商和终端用户的生存环境在上海燃料油期货挂牌前,国内油商只能在境外市场操作:一是新加坡纸货市场,二是国际原油市场。用国际原油进行保值,除了跨市场交易的风险外,还存在着跨品种的风险,而且原油与燃料油之间的基差难以确定。另外国际原油日间波动幅度较大的特点也不适合需较长时间持仓的套期保值操作。在别无选择的情况下,国内油商只能将新加坡纸货市场作为套期保值的场所。然而中国油商面临的三大难题,使国内油商希望通过纸货交易进行保值愿望大多落空,新加坡纸货市场也变成了大量吞噬中国燃料油进口商钱财的“老虎机”。