高管激励、风险承担与研发投入 |
| |
引用本文: | 郝清民,张欣悦.高管激励、风险承担与研发投入[J].商业研究,2023(2):109-117. |
| |
作者姓名: | 郝清民 张欣悦 |
| |
作者单位: | 天津大学管理与经济学部 |
| |
基金项目: | 国家社会科学基金项目“技术并购影响自主创新的金融路径研究”,项目编号:20BGL036; |
| |
摘 要: | 研发投入被认为是技术创新的主要源泉和动力,但存在创新过程漫长、风险极高等问题,如何有效激励高管合理配置创新研发投入成为研究焦点。本文以2012-2019年沪深A股上市公司近万个样本为依据,分析不同的激励方式对研发投入的影响及其作用机制,结合中国高管激励实际情况,从薪酬激励、股权激励、晋升激励和在职消费四种激励角度分别研究其对创新投入影响,以及通过风险承担的作用机制,探究高管激励、风险承担和创新投入三者之间的关系。结果表明:高管激励的四种激励方式均能够促进企业研发投入,随着时间的迁移,股权激励和在职消费的长期作用更明显。对研发人员的投入实施股权和晋升激励的作用相对较显著;在影响机制中,股权激励对风险承担发挥遮掩效应,晋升激励增加了高管对极差风险的承担能力,进而积极影响研发投入强度;股权等显性激励相对比晋升等隐性激励,更能够通过承担极差风险的中介作用影响研发投入。因此,股权激励在面临经营风险时对高管的研发投入决策更重要。
|
关 键 词: | 研发投入 风险承担 股权激励 晋升激励 |
|
|