基于不完备契约理论的股权契约冲突模式研究:理论与实证

本文以不完备契约理论为视角分析了两类代理问题的同质性,即均为剩余搭配错位或产权残缺导致的不完备股权契约的冲突,指出股权契约冲突模式追随股权契约结构,具备状态依存性。为揭示我国现阶段公共契约结构背景下企业股权契约冲突的模式,论文以我国制造业上市公司2005、2006年共1371个观测值为样本,检验了我国企业股权契约结构和公司绩效之间的关系,发现我国企业股权契约冲突模式具有特殊性,不能简单归于任何一类代理问题,从而从实证角度论证了股权契约冲突模式的状态依存之特征。