| 中国股票市场的节日效应研究——基于收益和波动的视角 |
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| 引用本文： | 刘维奇,陈研研.中国股票市场的节日效应研究——基于收益和波动的视角[J].金融发展研究,2019(2):61-67. |
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| 作者姓名： | 刘维奇 陈研研 |
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| 作者单位： | 山西大学管理与决策研究所,山西 太原 030006;山西财经大学财政金融学院,山西 太原 030006;山西大学经济与管理学院,山西 太原,030006 |
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| 摘 要： | 为研究中国股市节日效应的存在性及特征,本文利用2007年12月28日—2017年10月30日上证综指日收益率数据,基于引入虚拟变量的GARCH (1,1)-M模型,从收益和波动两个角度研究中国股市的节日效应。综合检验发现,中国股市存在基于收益的节前效应,同时表现出基于波动的显著的节前和节后效应;节前节后股市风险均显著降低,但只有节前收益受到了风险的影响。具体分析每一节日发现,部分节日具有节日效应,且各节日的节日效应不同,个别节日的异常收益与风险有关。法定节日比传统节日的节日效应显著,这一现象的产生与休市有关,而休市能对节日效应产生正向影响。
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| 关 键 词： | 节日效应 GARCH(1 1)-M模型 收益 波动 |
Holiday Effect on China's Stock Market:Based on Return and Volatility Perspectives |
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| Liu Weiqi,Chen Yanyan.Holiday Effect on China's Stock Market:Based on Return and Volatility Perspectives[J].Journal of Financial Development Research,2019(2):61-67. |
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| Authors: | Liu Weiqi Chen Yanyan |
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| Institution: | (Institute of Management and Decision,Shanxi University,Shanxi Taiyuan 030006;School of Economics and Management,Shanxi University,Shanxi Taiyuan 030006;Faculty of Finance and Banking,Shanxi University of Finance and Economics,Shanxi Taiyuan 030006) |
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| Abstract: | Liu Weiqi;Chen Yanyan(Institute of Management and Decision,Shanxi University,Shanxi Taiyuan 030006;School of Economics and Management,Shanxi University,Shanxi Taiyuan 030006;Faculty of Finance and Banking,Shanxi University of Finance and Economics,Shanxi Taiyuan 030006) |
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| Keywords: | holiday effect GARCH (1 1)-M Model return volatility |
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