利率市场化、国债期货价格发现与风险规避功能 |
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引用本文: | 王蕾,冯倩楠.利率市场化、国债期货价格发现与风险规避功能[J].金融论坛,2015(4):36-45. |
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作者姓名: | 王蕾 冯倩楠 |
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作者单位: | 陕西师范大学国际商学院金融系;陕西师范大学国际商学院 |
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摘 要: | 本文基于中国国债期货上市后的交易数据,分析国债期货价格发现功能的效果,及中国国债期货规避利率风险的功能。国债期货价格和现货价格存在长期的协整关系,并且在短期内存在双向的Granger引导关系,说明中国国债期货从合约设计和交易制度上来讲是有效的。通过对国债期货规避利率风险功能的实证分析,发现在样本内运用OLS套保模型和VAR套保模型进行套期保值的效果较好,国债期货发挥出了规避利率风险的功能。目前中国国债期货已经初步发挥了价格发现和规避利率风险的功能,这将促进中国利率市场化改革。
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关 键 词: | 国债期货 利率市场化 利率风险 价格发现 |
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