| 信息披露质量对股票流动性风险的影响分析 |
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| 引用本文： | 刘维奇,李丹丰.信息披露质量对股票流动性风险的影响分析[J].经济问题,2014(11). |
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| 作者姓名： | 刘维奇 李丹丰 |
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| 作者单位： | 1. 山西大学 管理与决策研究所,山西 太原,030006
2. 山西大学 经济与管理学院,山西 太原,030006 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目(71371113)；教育部人文社科研究项目 |
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| 摘 要： | 预测和防范股票的流动性风险对投资决策具有重要的指导意义。基于Pastor和Stambaugh(2003)的测度,利用滚动回归法度量股票的流动性风险,以投资者决策可用信息为切入点,从市场交易信息、公司财务报表和证券分析师预测三个视角,考察了信息披露质量对股票流动性风险的影响。结果表明,信息披露质量高的公司其股票未来的流动性风险较低。分析师预测信息可以较好地甄别公司信息披露质量。此外,信息披露质量对股票流动性风险的负向预测能力与市场流动性新息的强弱呈正向关系,且在市场流动性恶化期内尤为显著。
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| 关 键 词： | 流动性风险 信息披露质量 流动性新息 分析师预测 |
The Effect of Information Disclosure Quality on Liquidity Risk |
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| LIU Wei-qi,LI Dan-feng.The Effect of Information Disclosure Quality on Liquidity Risk[J].On Economic Problems,2014(11). |
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| Authors: | LIU Wei-qi LI Dan-feng |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | liquidity risk information disclosure quality liquidity innovation analysts’ forecast |
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