基本面背离决定美元坚挺

【摩根士丹利10月20日】我们不同意近期美元升值的原因仅仅在于“去杠杆化”的观点。虽然我们早已指出,在全球经济恶化的背景下,跨国避险行为将是推动美元升值的强大动力,但基本面的一些重要因素也意味着美元理应坚挺。本文着重分析了一项有利于美元的重要宏观因素：过去3年间,“事实美元区”的经常项目收支一直在稳步改善,而且可望在一年内实现完全的内部融资;另一方面,“事实欧元区”则在不断恶化。