套利限制对股票错误定价的影响研究 |
| |
引用本文: | 杨驰,张兵,朱红兵.套利限制对股票错误定价的影响研究[J].证券市场导报,2023(3):57-67. |
| |
作者姓名: | 杨驰 张兵 朱红兵 |
| |
作者单位: | 1. 南京大学商学院;2. 河海大学商学院 |
| |
摘 要: | 本文从形成套利限制的基础要素出发,将套利限制划分为交易成本、交易风险和交易约束,研究了不同维度套利限制对股票错误定价的影响。结果显示:在对错误定价具有正向影响的各细分维度套利限制中,交易约束起主导作用;股价高估情形下,交易约束对错误定价的影响起主导作用,交易成本则具有负向影响;低估情形下,交易成本起主导作用,各细分维度套利限制与错误定价的相关关系与高估情形相反,呈现显著的非对称关系;各细分维度套利限制通过改变投资者买卖行为导致了这一现象。本文首次探究了不同维度套利限制对错误定价的影响,并将T+1交易制度引发的套利限制纳入研究范围,为套利活动和我国资本市场基础制度改革提供相关建议。
|
关 键 词: | 套利限制 错误定价 多维度分析 T+1交易制度 |
|
|