公司创新如何影响内部人减持行为？

创新是推动经济转向内涵式发展的关键驱动力,更是支撑经济高质量发展的核心动能。本文基于2008—2021年A股上市公司数据,考察公司创新对内部人减持的作用效果,发现公司创新水平越高,内部人减持规模越小。进一步地,在非国有企业样本、大股东样本、机会主义减持样本以及突破性创新样本中,公司创新与内部人减持的负向关系更强。中介机制检验表明,创新能够通过提高公司业绩来约束内部人的减持行为,且策略性创新活动无法降低内部人的减持规模。本研究不仅丰富了公司创新作用效果的相关文献,也为深入理解内部人减持行为提供了新的视角。