| 行业趋同度、投资者情绪与股市下跌风险 |
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| 引用本文： | 周亮,邓亮东.行业趋同度、投资者情绪与股市下跌风险[J].金融教学与研究,2021(6):15-25. |
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| 作者姓名： | 周亮 邓亮东 |
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| 作者单位： | 湖南财政经济学院 财政金融学院,湖南 长沙 410205;邵阳市审计局,湖南 邵阳 422099 |
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| 摘 要： | 行业趋同度及投资者情绪可以反映市场交易热度.用格兰杰因果网络计算市场的行业趋同度,指数换手率、波动率及BEYR代表投资者情绪,研究这些指标对指数收益及股市下跌风险的影响发现:4个指标对指数收益的预测能力并不稳健,但是对股市下跌风险却有显著的预测能力;用4个指标构造合成因子,发现合成因子对股市下跌风险的预测能力更为显著;利用合成因子进行择时,可以有效避免市场极端的下跌行情,因子择时策略的夏普比率达到0.53,远超指数买入持有策略的0.14.综合来看,行业趋同度及投资者情绪代表的交易热度能够对股市下跌风险提前预警,从而带来投资收益的显著提高.
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| 关 键 词： | 行业趋同度 投资者情绪 交易热度 股市下跌风险 |
Industry Convergence,Investor Sentiment and Stock Market Downside Risk |
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| Zhou Liang,Deng Liangdong.Industry Convergence,Investor Sentiment and Stock Market Downside Risk[J].Finance Teaching and Research,2021(6):15-25. |
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| Authors: | Zhou Liang Deng Liangdong |
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