企业杠杆收购及其收益分析 |
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引用本文: | 白玉凤,景玉贵.企业杠杆收购及其收益分析[J].财会通讯,2008(11):11-12. |
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作者姓名: | 白玉凤 景玉贵 |
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作者单位: | [1]聊城大学 [2]西南财经大学 |
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摘 要: | 一、企业杠杆收购特征
其一,收购者权益投资比例较低,一般为收购资金的10%。杠杆收购的融资来源主要包括:(1)高层贷款,这部分约占整个交易所需资金的50%-60%,通常以目标企业资产或未来现金流作为担保向银行融资获得的,一般由商业银行和保险公司提供。(2)居次债券,包括次级债券、可转换公司债券和优先股股票,约占整个收购资金的30%左右。通常由收购方向风险基金、投资银行或保险公司募集。这部分资金对剩余资产的要求权均处于高层贷款和股权投资之间,所以又被称为夹层贷款。(3)普通股股票,是收购方以自有资金对目标企业的投入,约占收购资金的10%左右。
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关 键 词: | 杠杆收购 企业资产 收益分析 可转换公司债券 收购资金 保险公司 次级债券 投资比例 |
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