明星基金溢价效应:“高技术”还是“好运气”? |
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引用本文: | 申宇,吴玮.明星基金溢价效应:“高技术”还是“好运气”?[J].投资研究,2011(9):116-125. |
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作者姓名: | 申宇 吴玮 |
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作者单位: | 西南财经大学经济研究与管理研究院;上饶银行; |
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基金项目: | 西南财经大学“211工程”三期工程建设项目资助 |
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摘 要: | 本文研究我国股票型、偏股型开放式基金的评级与未来业绩的关系。根据晨星公司的基金评级数据,每月构造1星级至5星级的基金投资组合,并采用Carhart四因子模型对组合收益进行风险调整,研究发现5星级基金每年能获得2%的超额收益率,5星级与1星级基金的套利组合年超额收益为6%。此外,采用自助法对超额收益率的进一步检验,本文发现,明星基金溢价与基金经理的选股能力无关,与基金经理的好运气有关。
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关 键 词: | 明星基金 自助法 运气 技术 |
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