资产泡沫形成演化规律初探

本文从经济运行的正常波动和结构调整入手,对资产泡沫进行了重新定义。将资产泡沫定义为基于"非真实"因素,国民经济在局部领域形成与更高层次系统不协调,但又能在相当长时间内为此的自循环系统。其本质特征是事后证明是错误的资源配置,能在长时间内在同一个方向持续累积。本文将典型的资产泡沫演变归纳为五个阶段:优胜劣汰、劣币驱逐良币、庞氏骗局、停滞逆转、自我坍塌,并给出不同阶段防止资产泡沫向不良方向演变的关键控制要素。