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Zusammenfassung Eine Analyse des Schwarzmarkt-Wechselkurses in Entwicklungsl?ndern — Das Beispiel der Türkei. — Die Schwarzmarkt-Wechselkurse in Entwicklungsl?ndern sind nicht unabh?ngig davon, welche Politik betrieben wird und wie sich die anderen ?konomischen Variablen (wie Einkommen, Preisniveau und Inflationserwartungen) entwickeln. In diesem Aufsatz wird mit Hilfe türkischer Daten ein einfaches Modell entwickelt und gesch?tzt, das gleichzeitig Schwarzmarkt-Wechselkurse, Preisniveau, Realeinkommen und reale Geldmenge bestimmt. Die Ergebnisse dynamischer Simulationen zeigen, daΒ sich dann, wenn Rückwirkungen aus den übrigen Teilen der Wirtschaft zugelassen werden, die Wirkungen wirtschaftspolitischer MaΒnahmen auf die Schwarzmarkt-Wechselkurse erheblich von denen unterscheiden, die man in einem Ein-Gleichungs-Modell beobachten würde, in dem alle erkl?renden Variablen als exogen angesehen werden.
Résumé Une analyse du taux de change sur le marché noir dans une économie développante. — Les taux de change sur le marché noir dans les pays en voie de développement ne sont pas indépendants des politiques appliquées ou des autres variables économiques comme par exemple le revenu, le niveau des prix ou les expectatives d’inflation. Cet article a construit, estimé et simulé, en utilisant des données de la Turquie, un modèle simple qui simultanément détermine le taux de change sur le marché noir, le niveau des prix, le revenue réel et l’encaisse réelle. Les résultats des simulations dynamiques démontrent que, si l’on permet des rétro-actions du reste de l’économie, les effets d’un changement de politique sur le taux de change sur le marché noir sont substantiellement différents á ceux qu’on observerait avec un modèle á une seule équation dans laquelle toutes les variables explicatives sont supposément exogènes.
Resumen Un análisis del tipo de cambio negro en una economfa en desarrollo. — Tipos de cambio de mercado negro en pai’ses en desarrollo no son independientes de las polfticas aplicadas o de otras variables econ?micas tales como el ingreso, nivel de precios o expectativas de inflation. En este articulo se ha construido, estimado y simulado, sobre la base de datos de Turquia, un modelo simple que détermina simultáneamente el tipo de cambio de mercado negro, nivel de precios, ingreso real y balances monetarios reaies. Los resultados de simulaciones dinámicas muestran que, cuando se permiten realimentaciones del resto de la economia, los efectos de un cambio de pol?tica dado sobre el tipo de cambio de mercado negro son sustancialmente diferentes de aquéllos que habrian sido observados con un modelo de ecuación única que asume que todas las variables explicativas son exógenas y no permite ninguna realimentación. |
