高铁开通、信息获取和企业投资效率

本文基于2003—2020年中国228个城市2315家上市公司的面板数据，采用双重差分方法估计了高铁开通对企业投资效率的影响。研究发现：高铁开通能够增加企业管理者、投资者、异地审计师和监管人员等各类主体实地考察和面对面交流的机会，通过改善会计信息质量、提高软信息获取效率两条路径增强企业的信息获取能力，整体上提升了大约15%的企业投资效率。异质性分析表明，高铁开通对企业投资效率的改善作用在信息搜集成本更高的城市和信息化程度更高的行业更加显著。文章从信息获取的视角出发，为高铁开通提升地区经济效益的成因提供了一个新的理论解释，提出进一步加强以高铁为代表的新型基础设施建设、完善信息披露制度和加速行业信息化改造的建议。