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| 风险投资是否影响企业现金持有水平 | |
| 引用本文： | 陈三可,赵蓓.风险投资是否影响企业现金持有水平[J].科技进步与对策,2019,36(17):106-113. |
| 作者姓名： | 陈三可 赵蓓 |
| 作者单位： | （1.招商局集团博士后科研工作站，广东 深圳 518067；2.厦门大学 管理学院，福建 厦门 361005） |
| 基金项目： | 福建省社会科学规划项目（FJ2016B081) |
| 摘 要： | 利用我国A股市场2009-2017年823家民营制造企业相关数据，探讨风险投资对于高研发投入企业现金持有政策的影响。结果发现：高不确定性以及信息不对称的存在，使得高研发投入企业将持有更多的内部现金以应对未来资金需求。风险投资能够通过积极有效的参与，降低企业与外部投资者之间的信息不对称，改善融资环境，从而降低高研发投入企业超额现金持有水平。进一步，该作用在小规模、低关注度以及技术密集型企业中更为显著。 |
| 关 键 词： | 研发创新 风险投资 企业现金持有 信息不对称 |
| 收稿时间： | 2019-02-15 |
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