中国股市有财富效应吗

在证券化程度较高的国家，股市与消费、投资乃至整个经济的关联性日益增强，股市不仅是经济发展的“晴雨表”，而且已成为经济增长的一个引擎。1997年下半年以来，面对消费需求不旺，经济增长趋缓的现实，国内不少学者借鉴国外的成功经验，提出了借用股市繁荣的财富效应来刺激消费需求，进而推动经济增长的政策主张。笔者认为，经过10年多的发展，中国证券市场取得了较大的成就，对国企改革与国民经济的发展发挥了积极的作用，但相对于西方发达国家的成熟股市而言，由于诸多因素的限制，中国股市功能的完全发挥尚有待时日。因此，在当前经济未告别通货紧缩的背景下，探讨中国股市是否具有财富效应，中国股市能否以及怎样刺激消费，进而推动经济增长，具有十分重要的理论与现实意义。