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| 我国机构投资者询价行为特征实证分析 | |
| 作者姓名： | 胡斌 梅辛欣 潘峰 丛明舒 |
| 作者单位： | 1. 中国人民大学财政金融学院苏州研究院 2. 中信证券股份有限公司资本市场部 3. 中信证券股份有限公司投资管理部 4. 香港科技大学金融数学系 |
| 摘 要： | 本文收集整理了2006年-2008年26单IPO项目询价数据样本,通过组间方差分析、构建认购深度和标准化相对价格偏差指标、Kendall等级相关分析等方法,对我国询价制度中存在的问题进行实证分析.我国IPO定价的询价制度变革取得巨大成就,但仍存在较大改进空间.我国新股发行采用询价制度,是顺应时代潮流的体现,是圆际累计订单询价制度在中国的具体运用,可以考虑通过赋予主承销商一定自主配售权、大力发展机构投资者、改进目前电子化制度、提高机构报价决策灵活度、引入后市稳定机制、明确机构报价权责等措施来进一步提高一级市场定价效率. |
| 关 键 词： | 机构投资者 询价行为 累计订单询价 认购深度 |
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