| 会计-税收差异、未来盈余增长与投资者认知偏差——基于我国上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 谢香兵. 会计-税收差异、未来盈余增长与投资者认知偏差——基于我国上市公司的经验证据[J]. 会计研究, 2015, 0(6) |
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| 作者姓名： | 谢香兵 |
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| 作者单位： | 河南财经政法大学会计学院 450000 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(U1204705)“公司税收规避的内生决定与经济效应:基于治理机制视角的研究”和教育部人文社科研究基金项目(12YJC630245)“治理机制、税收负担与公司劳动雇佣:内在机理与实证检验”阶段性研究成果 |
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| 摘 要： | 基于会计制度和税收法规两套体系而产生的会计-税收差异普遍存在且不可消除,本文以2008-2012年我国A股上市公司为研究样本,首先研究了会计-税收差异、暂时性会计-税收差异及永久性会计-税收差异与公司未来盈余增长的关系,再采用Fama-Mac Beth回归等方法观察投资者对会计-税收差异的反应,最后构建投资组合,运用长窗口事件研究法,计算购买并持有超额收益,观察投资者能否利用会计-税收差异所蕴含的信息获得超额收益。研究结果表明会计-税收差异、暂时性会计-税收差异与公司未来盈余增长显著相关,本文构建的投资组合能获得显著超额收益,市场对会计-税收差异信息存在误定价,这种投资者认知偏差是资本市场存在的一个"市场异象"。
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| 关 键 词： | 会计-税收差异 盈余增长 投资者认知 超额收益 |
Book-Tax Differences,Earnings Growth and Investors' Perception |
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