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| 利率扭曲、房产价格与汇率波动 | |
| 作者单位： | ;1.南京农业大学金融学院;2.南京晓庄学院 |
| 摘 要： | 文章在构建一个包含信贷约束、价格粘性和工资粘性的新开放经济动态随机一般均衡(NOEM-DSGE)模型的基础上,运用贝叶斯方法估计模型中的结构参数,考察抵押率冲击、技术冲击和利率冲击对我国房产价格及实际汇率的动态影响。研究发现,一方面,正向的抵押率冲击使得房价上涨,汇率先贬值而后升值,而负向的利率冲击则使得房价上涨,汇率贬值,另一方面,正向的技术冲击则使得房价上涨和汇率升值;此外,我们进一步构建了MS-VAR模型实证研究了自2005年"汇改"以来利率、房价和汇率之间的动态关系。实证结果表明:扭曲的利率冲击导致了房价上涨和汇率贬值同时存在,因此,推动利率市场化改革对于实现我国经济长期均衡健康发展十分必要。 |
| 关 键 词： | 利率扭曲 房产价格 汇率波动 NOEM-DSGE模型 MS-VAR模型 |
Interest Rate Distortions,Real Asset Prices and Exchange Rate Fluctuations |
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| Keywords: | |