从倍数驱动因素探求企业价值倍数——基于我国首批上市28家创业板公司

公司价值的市盈率倍数是指公司权益的市场价格与权益受益的比率。市盈率倍数越大说明市场对公司未来前景越看好,投资者对公司未来的价值创造能力越有信心。公司真实市盈率应该是公司内在价值的反映,因而公司内在价值的驱动因素也将成为内在市盈率的驱动因素。作者在本文中认为,驱动市盈率倍数的真正因素应该是公司的平均边际税率、公司的增长率、投资回报率和公司的加权平均资本成本。