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| 我国上市公司融资啄序的实证分析 | |
| 作者姓名： | 杨艳 陈收 |
| 作者单位： | 1. 湖南大学会计学院,湖南,长沙,410079 2. 湖南大学工商管理学院,湖南,长沙,410082 |
| 基金项目： | 国家社会科学基金,教育部人文社会科学研究项目 |
| 摘 要： | 鉴于融资啄序理论主张的在信息不对称条件下的"留存收益-债权-股权"的企业最优融资啄序,以我国A股上市公司1994～2007年的融资数据为样本,根据上市公司的规模、成长性和杠杆水平对其进行分类,运用面板数据模型分析不同规模、成长性和杠杆水平的上市公司融资行为的啄序特征.实证结果表明:我国上市公司均存在不同程度的股权融资偏好,但这种偏好会受到诸如规模、成长能力和负债水平等内部条件以及外部融资政策的制约. |
| 关 键 词： | 融资方式 融资顺序 面板数据 |
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