房地产业流动性期权定价及其实证研究

流动性除了具有账面价值外,还蕴含着保险期权价值,能够帮助企业避免因流动性不足引发的破产风险,因此合理地评价流动资金的保险价值对企业的长期可持续发展至关重要。文章以房地产企业为例,创新地运用B-S模型计算流动性的保险期权价值,并通过比较流动比率与流动性保险期权价值的关系发现:在一定范围内,房地产企业的流动比率与单位流动性的保险期权价值呈现反向相关关系,且存在提升流动性保险期权价值的最优现金比率,房地产企业需要根据流动性的保险期权价值,动态地调控现金持有量的最优规模。