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| 持币动机、电子货币替代与货币供给 | |
| 作者姓名： | 周光友 张逸佳 |
| 作者单位： | 复旦大学经济学院/金融研究院,上海 200433 |
| 基金项目： | * 本文感谢国家自然科学基金面上项目“互联网金融创新、电子货币替代与货币供给决定机制研究”(批准号:71573050)和上海市哲学社会科学规划项目“互联网金融风险的传导、识别及监控研究”(批准号:2015BJB003)的资助; |
| 摘 要： | 电子货币对现有货币的替代给传统金融带来了较大的挑战,特别是对货币供给的影响尤为明显。本文以第三方支付为表现形式的电子货币作为研究对象,将其引入货币供给的理论分析框架,通过建立基于消费者和商家的博弈模型,分析微观主体持币动机和电子货币替代的驱动因素,并分析电子货币对货币供给的影响。同时构建了SVAR模型进行实证检验,结果表明现金漏损率和电子货币使用量是影响广义货币乘数的内生变量。综合来看,在中长期两个内生因素对广义货币乘数冲击反馈的贡献度分别稳定在1.18%和4.92%。 |
| 关 键 词： | 互联网金融 持币动机 电子货币 替代效应 货币供给 |
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