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| 经济政策不确定性、企业现金持有及其价值——基于企业融资约束程度的研究 | |
| 作者姓名： | 韩通 徐西雯 杨昊宇 |
| 作者单位： | 1. 天津大学管理与经济学部;2. 天津大学管理与经济学部 天津 300072 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目"询价发行、投资者行为与IPOs市场表现"(71471130)的支持 |
| 摘 要： | 经济政策不确定性必然对微观企业的行为产生重要影响,本文以2005～2014年中国A股非金融类上市公司年度数据为样本,研究经济政策不确定性对企业现金持有及其价值的影响,并考虑了融资约束在其中的作用.本文发现,经济政策不确定性上升时,企业倾向于增持现金,但此时持有现金的价值会减小,这种效应在企业面临较高的融资约束的情况下更为明显. |
| 关 键 词： | 经济政策不确定性 现金持有及其价值 融资约束 |
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