高管变更与非效率投资的相关性研究——基于我国A股上市公司数据

采用沪深两市A股上市公司2006年至2012年数据，区分过度投资和投资不足两类样本公司，就高管变更因素对公司投资效率的影响进行分析，结果显示：高管变更导致公司投资效率下降；高管非常规变更与公司投资效率存在负相关关系；在过度投资的样本中，随着总经理任职期限的延长，公司的过度投资现象变得更严重；高管人员内部继任与公司的投资效率呈显著的负相关关系；董事长与总经理两职合一可提高公司的投资效率。