公司治理效率、动态内生性与非效率投资——基于动态性视角的经验研究 |
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引用本文: | 石大林.公司治理效率、动态内生性与非效率投资——基于动态性视角的经验研究[J].兰州商学院学报,2014(3):46-54. |
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作者姓名: | 石大林 |
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作者单位: | 东北财经大学金融学院,辽宁大连116025 |
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摘 要: | 本文以2002—2011年716家上市公司为样本,运用动态面板的System GMM估计方法,同时考虑了三种内生性,以动态性的视角研究了公司治理效率与公司非效率投资间的关系。通过研究,得到以下结论:(1)前期和当期公司治理效率都与当期公司非效率投资负相关;(2)公司治理效率对公司非效率投资影响的持续时间大约为4年;(3)前期公司非效率投资对当期公司治理效率有显著的正向反馈效应;(4)公司治理效率与公司非效率投资间存在动态内生性;(5)公司的非效率投资不仅有损于公司的当期价值,而且也不利于公司的未来价值。
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关 键 词: | 公司治理效率 动态内生性 非效率投资 |
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