人民币汇率:理性预期还是适应预期 |
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引用本文: | 郭红,张吉鹏.人民币汇率:理性预期还是适应预期[J].现代财经,2016(4):35-43. |
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作者姓名: | 郭红 张吉鹏 |
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作者单位: | 天津财经大学经济学院 |
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基金项目: | 天津市哲学社会科学规划项目(TJYY12-025);天津财经大学预研项目(Y1202) |
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摘 要: | 汇率预期影响人民币汇率的重要因素之一。针对人民币汇率预期的形成机制,本文分别对理性预期和适应性预期假设进行实证检验。通过对理性预期假设进行直接检验,发现同时考虑无偏性和有效性,人民币汇率预期显然是非理性的。在此基础上,构建了基于非抵补利率平价的适应性预期模型,检验人民币汇率预期是否具有适应性特征。实证结果表明,相较于理性预期而言,人民币汇率预期具有更显著的适应性预期特征,即在人民币汇率预期形成过程中,对未来汇率的预期会受到上期汇率预期偏差的影响。
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关 键 词: | 理性预期 适应性预期 非抵补利率平价 |
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