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| 所有权价值低估之谜——基于两权分离链条的解释北大核心CSSCI | |
| 引用本文： | 陆蓉尹义华.所有权价值低估之谜——基于两权分离链条的解释北大核心CSSCI[J].经济管理,2015(7):95-104. |
| 作者姓名： | 陆蓉尹义华 |
| 作者单位： | 1.上海财经大学金融学院200433; |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目"基于投资者非理性的财富掠夺及其监管研究"(71272009)；国家自然科学基金项目"行为信号对市场化资源配置的影响及其监管研究"(71473157) |
| 摘 要： | 本文研究上市公司股权结构对股权价值的影响，采用2003--2013年所有A股上市公司数据，研究发现：（1）所有权是有价值的，所有权高的企业业绩显著高于所有权低的企业；（2）所有权价值在股票市场上被低估，即存在“所有权价值低估之谜”，买人所有权高的股票，卖空所有权低的股票可以获得每年6％～12％的超额收益；（3）“所有权价值低估之谜”与两权分离度相关，公司实际控制人与上市公司之间控制链条越长，则所有权价值越被低估。 |
| 关 键 词： | 所有权 控制权 两权分离 公司金融 资产定价 |
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