中国黄金期货量价关系分析 |
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引用本文: | 郭树华,袁天昂,何镇宇.中国黄金期货量价关系分析[J].时代金融,2014(8X):11-15. |
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作者姓名: | 郭树华 袁天昂 何镇宇 |
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作者单位: | 云南大学经济学院;中国人民银行昆明中心支行;云南开放大学经济与管理学院 |
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摘 要: | 本文采用基于结算价的收益率反映黄金期货市场价格波动,根据收益率序列的统计特征建立ARMA(2,2)-GARCH(1,1)模型,结果表明收益率的过去波动对市场未来波动有着正向而减缓的影响;然后采用ARMA(2,2)-GARCH(1,1)模型、VAR(2)模型等方法研究黄金期货价格波动与成交量、持仓量的关系,结果表明当期成交量对价格波动具有较强的解释作用,滞后1期成交量对于价格波动没有直接影响,当期和滞后1期持仓量对于价格波动没有直接影响;同时考虑当期成交量和当期持仓量时,当期成交量对价格波动有明显的解释作用,而当期持仓量的增加会降低成交量对价格波动的影响程度,滞后1期的成交量和滞后1期持仓量对价格波动没有显著的影响。脉冲响应分析表明价格波动、成交量和持仓量的冲击使其自身产生较强烈的反应,价格波动的冲击对成交量和持仓量的影响相对较弱;成交量和持仓量的冲击对彼此的影响比较明显。方差分解表明价格波动比成交量对持仓量有更大的影响。
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关 键 词: | 黄金期货 价格波动 成交量 持仓量 |
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