融资融券能否提高交易所自律监管效率? |
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引用本文: | 万迪昉,李佳岚,葛星.融资融券能否提高交易所自律监管效率?[J].证券市场导报,2012(8):66-71. |
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作者姓名: | 万迪昉 李佳岚 葛星 |
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作者单位: | 西安交通大学管理学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(编号71173166;编号70972101)资助 |
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摘 要: | 本文利用沪深300指数日收益率为样本,采用GARCH-M模型、EGARCH-M模型分析融资融券业务推出对我国股市波动性的影响,并以波动性为交易所自律监管效率的代理变量来进一步说明融资融券能否提高我国交易所自律监管的效率。结果表明:融资融券业务从试点推出到转为常规业务的一年半以来,我国股市的波动性有所减小,波动的杠杆效应减弱,表明融资融券能起到稳定市场的作用。同时也说明了金融创新工具推出和应用的市场化改革能够促进我国交易所自律监管功能的发挥。
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关 键 词: | 融资融券 自律监管 监管效率 |
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