| 企业ESG表现、R&D投入与机构投资者持股比例——来自A股上市企业的实证研究 |
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| 引用本文： | 张濠旭,阮敏,郭沛.企业ESG表现、R&D投入与机构投资者持股比例——来自A股上市企业的实证研究[J].开发研究,2021(5):149-160. |
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| 作者姓名： | 张濠旭 阮敏 郭沛 |
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| 作者单位： | 杜克大学尼古拉斯环境学院,美国达勒姆27708;杜克大学桑福德公共政策学院,美国达勒姆27708;中国农业大学智慧电商研究院,北京100083;中国农业大学经济管理学院,北京100083 |
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| 摘 要： | 基于2009-2019年A股上市公司的机构投资者数据集,研究了企业ESG表现、R&D投入与机构投资者持股比例的关系.实证结果表明,企业ESG表现与机构投资者持股比例呈正相关关系,企业R&D投入与机构投资者持股比例呈正相关关系,企业ESG表现和R&D投入的交互效应与机构投资者持股比例呈负相关关系,即二者的提升对机构投资者持股比例存在着互相削弱的作用,相较于非独立投资者和短期交易型机构投资者,独立机构投资者和长期稳健型机构投资者有更强的ESG和R&D投资偏好.
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| 关 键 词： | ESG表现 R&D投入 持股偏好 交互效应 异质性机构投资者 |
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